隨著節(jié)能減排的深入，無刷電機的市場越加遼闊。在無刷電機市場，中國有些許你追我趕，大洋電機和拓邦股份就是其中的好手也是相互的對手。本文將從經(jīng)濟效益、銷售地區(qū)結(jié)構(gòu)和研發(fā)角度進行分析和對比。
大洋電機VS拓邦股份你追我趕
——大洋電機營業(yè)收入遠超拓邦股份
從營業(yè)收入角度來看，2015-2020年上半年大洋電機的營業(yè)收入遠遠超過拓邦股份。大洋電機自2017年達到了80億元的營業(yè)收入后，后面幾年一直保持著80億元營業(yè)收入的標準。在2019年，大洋電機實現(xiàn)81.46億元的營業(yè)收入，同比降低5.69%;主要原因系子公司山東通洋本期沖回上年度確認的600套燃料電池系統(tǒng)的營業(yè)收入為41224.14萬元以致營業(yè)收入減少。
而拓邦股份的營業(yè)收入則是呈現(xiàn)穩(wěn)定逐年上升趨勢。在2019年實現(xiàn)了40.99億元的營業(yè)收入，較于2015年的14.46億元翻了2.83倍;同比2018年的34.07億元同比增長20.32%，主要是因為伴隨社會智能化及專業(yè)化分工的發(fā)展，公司所處智能控制行業(yè)整體發(fā)展趨勢向好所致。
——拓邦股份凈利潤穩(wěn)健上升
從凈利潤角度來看，大洋電機的凈利潤出現(xiàn)大幅度的波動;在2018年凈利潤為-23.76億元，系由于為完善大洋電機的產(chǎn)業(yè)布局，進一步提高大洋電機整體競爭力，大洋電機先后收購了北京佩特來、上海電驅(qū)動等企業(yè)，形成了較大金額的商譽。因上述并購標的業(yè)績未達預(yù)期，大洋電機在2018年計提了大額的商譽減值，對公司凈利潤造成了重大負面影響。在2019年大洋電機的凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈，并在2020年上半年呈現(xiàn)逐年上升趨勢。
而拓邦股份2015-2020年上半年的凈利潤則是呈現(xiàn)逐年上升趨勢，在2019年的凈利潤為3.31億元，同比增長48.90%;主要原因是伴隨社會智能化及專業(yè)化分工的發(fā)展，公司所處智能控制行業(yè)整體發(fā)展趨勢向好。公司作為智能控制器，緊抓智能化升級的歷史機遇，聚焦家電類、工具類市場，把握新行業(yè)、新品類的關(guān)鍵機會，產(chǎn)品平臺能力持續(xù)增強，市場份額穩(wěn)步提升。另一方面，參股公司德方納米2019年在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，對外投資公允價值增加，增厚了公司凈利潤。
——拓邦股份毛利率略勝過大洋電機
從毛利率來看，2015-2020年上半年大洋電機和拓邦股份的毛利率都維持在18%-24%之間，獲利能力較好。大洋電機2015-2020年上半年呈現(xiàn)波動趨勢，在2016年達到高峰23.67%后隨之下跌至2018年的17.95%，2019年上升至19.79%是因為本期營業(yè)收入的降低幅度低于營業(yè)成本的降低幅度，以致本期銷售毛利率提高，與上年同期相比增加1.82個百分點。
拓邦股份2015-2020年上半年的毛利率也呈現(xiàn)波動趨勢，在2017年達到高峰23.97%隨之下跌至2018年19.95%再反彈至2019年的21.99%，同比上升2.04%。主要原因是2019年中美貿(mào)易局勢暫緩、原材料價格整體啟穩(wěn)，同時公司通過增加產(chǎn)品平臺能力、提升生產(chǎn)自動化程度和供應(yīng)鏈管理效率等方式，使得創(chuàng)新產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品成本更具競爭力。
——大洋電機偏向金融融資 拓邦股份偏向債務(wù)融資
從資產(chǎn)負債率來看，大洋電機和拓邦股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較好，處于40%-55%左右。2015-2018年大洋電機的資產(chǎn)負債率些許偏高與拓邦股份，但2019年大洋電機的資產(chǎn)負債率小于拓邦股份。從大洋電機資產(chǎn)負債率的走勢來看，其在2018年開始選擇減輕負債對企業(yè)帶來的影響，并開始使用金融融資等方式。而拓邦股份恰恰相反，自2016年起就開始以債務(wù)融資的方式一直持續(xù)到2020年上半年，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍舊較好。
——拓邦股份海外市場更為遼闊
從銷售地區(qū)來看，拓邦股份以海外市場為主，其在2019年在海外市場實現(xiàn)營業(yè)收入22.75億元，占當年營業(yè)收入的比重為55.5%，而國內(nèi)市場實現(xiàn)了18.74億元的營業(yè)收入，占比44.5%。而大洋電機恰恰相反，以國內(nèi)市場為主，在2019年實現(xiàn)了48.93億元的營業(yè)收入，占比60.07%;海外市場實現(xiàn)了32.53億元的營業(yè)收入，占比39.93%。
——大洋電機雖研發(fā)支出超過拓邦股份 但占營業(yè)收入比重卻不如拓邦股份
從研發(fā)支出來看，大洋電機雖投入的資金超過拓邦股份，但是研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重卻低于拓邦股份。整體來看，大洋電機和拓邦股份的研發(fā)支出都呈現(xiàn)逐年上升趨勢，說明兩家企業(yè)對研發(fā)的重視程度也在逐年增加。
2019年，大洋電機研發(fā)投入相比上年同期增加43.42萬元，增長比例為0.11%，主要原因系公司加大研發(fā)力度，投入較大資金進行新能源汽車控制系統(tǒng)及氫燃料電池動力總成系統(tǒng)的研發(fā)相應(yīng)研發(fā)投入增加影響。2019年，拓邦股份的研發(fā)費用與去年同期相比增加了7716萬元，增加幅度為42.72%。主要原因是報告期內(nèi)研發(fā)人員工資增加、無形資產(chǎn)攤銷、以及計提股票期權(quán)激勵費用較去年同期增加所致。
更多數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國無刷電機行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等解決方案。
原標題：企業(yè)之爭：大洋電機VS拓邦股份 誰是2020年中國無刷電機企業(yè)？
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